單票收入下滑是趨勢,順豐同樣擺脫不了,靠多元化業(yè)務(wù)試圖突圍
2019年度,順豐實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1123億元,首次突破千億大關(guān),較上年同期增長23.37%。歸屬于上市公司股東的凈利潤57.97億元,較上年同期增加27.24%。
順豐表示,交出優(yōu)秀考卷的主要原因在于:報告期內(nèi)快運(yùn)和供應(yīng)鏈等新業(yè)務(wù)板塊收入繼續(xù)保持高速發(fā)展;在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)上,公司從市場和客戶需求出發(fā),策略性地規(guī)劃新產(chǎn)品和服務(wù),從而帶動了該板塊收入亦以較高的增速發(fā)展。在行業(yè)“價格戰(zhàn)”中,順豐靠多元化業(yè)務(wù)試圖突圍。
一、利潤增長率由負(fù)轉(zhuǎn)正,盈利能力突出
2019年,順豐有穩(wěn)定、健康的盈利貢獻(xiàn):2019年,公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤57.97億元,同比增長27.23%,實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤42.08億元,同比增長20.79%。 2019年,利潤增長率由負(fù)轉(zhuǎn)正,從-4.6%上升至23.4%。
順豐早先在年報快報中表示,盈利能力的持續(xù)增長得益于公司在保持對新業(yè)務(wù)持續(xù)投入。同時,科技成果的應(yīng)用和成本管控措施帶來了經(jīng)營效率的進(jìn)一步提高。近三年,順豐的扣非后歸母公司凈利潤分別為37億元、34.8億元和42.1億元??鄯呛髿w母凈利潤率依次為5.20%,3.83%和3.75%,盈利能力強(qiáng)勁。
二、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)時效件單票收入下滑,順豐也躲不開的“宿命”
在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)時效件領(lǐng)域,順豐時效件2019年的快件量48.31億票,同比增長25.84%。然而,時效件的營收占比不升反降,并且是連年下降。其中一個重要原因是單票收入在下滑。單票收入數(shù)據(jù)證實(shí)了這一點(diǎn),2019年順豐的票均收入為21.94元,比上年同期23.26下滑了1.32元。
單票收入下滑。一方面說明我國已經(jīng)成長為世界上發(fā)展最快、最具活力的新興寄遞市場,隨著快遞網(wǎng)絡(luò)體系越來越大,我國居民正在享受著便捷、低價的快遞服務(wù)。另一方面,也說明市場進(jìn)入“以價換量”的同質(zhì)化競爭階段。在2007年,發(fā)一件快遞的成本在25元到26元,而到了2019年,發(fā)一件快遞的成本只有12元左右,降幅超過一半。主要原因在于占快遞業(yè)務(wù)量較大比例的電商快遞增速較快,中國的快遞行業(yè)極大受益于傳統(tǒng)電商行業(yè)過去十幾年來的蓬勃發(fā)展,但是電商快遞競爭同質(zhì)化嚴(yán)重,價格競爭成為電商快遞擴(kuò)大份額的主要手段,導(dǎo)致了快遞單票收入逐年下滑。
順豐的單票收入一直高于行業(yè)平均單票收入,這是由于順豐一開始走的就是高端物流路線——重資產(chǎn),管理嚴(yán)格、服務(wù)優(yōu)質(zhì),時效得以保證。相應(yīng)地,成本也居高。為了避免同質(zhì)化競爭,順豐一直嘗試多元化,發(fā)展新業(yè)務(wù),尋找新市場增量。另一方面,用科技的手段降低運(yùn)營成本。順豐2019年的研發(fā)費(fèi)用科技投入占營業(yè)收入比例為3.27%。
三、快運(yùn)、同城速遞和供應(yīng)鏈三塊業(yè)務(wù)拉動效應(yīng)明顯
順豐近年來發(fā)力的新業(yè)務(wù)有快運(yùn)、供應(yīng)鏈(圖表統(tǒng)計(jì)納入“其他”)、同城配業(yè)務(wù)、冷運(yùn)等。其中,前三者對營收拉動明顯。
(一)快運(yùn)行業(yè)。與標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)?;潭容^高的快遞行業(yè)的高集中度不同,零擔(dān)行業(yè)雖然是萬億級的市場,但市場較為分散,還未跑出真正的“龍頭”,順豐依托原有的快遞運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò),不斷向零擔(dān)快運(yùn)領(lǐng)域滲透、對快運(yùn)行業(yè)一直“虎視眈眈”。
順豐快運(yùn)在順豐所有新業(yè)務(wù)中的表現(xiàn)扎眼。順豐快運(yùn)業(yè)務(wù)2019年全年業(yè)務(wù)收入突破百億元,營收占比從2018年的22.43%上升到23.99%。順豐在快運(yùn)市場的投入力度也很大,此前順豐一直靠收購的“順心捷運(yùn)”,2019年又斥資5000萬成立“順豐快運(yùn)”,順豐在快運(yùn)市場又多一個新商業(yè)實(shí)體。
(二)同城速配。同城速配是與終端消費(fèi)者最接近的一環(huán),是新零售的基礎(chǔ)設(shè)施。該領(lǐng)域作為物流行業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域,躍升為增速最快的細(xì)分市場之一。該領(lǐng)域,順豐的對手是美團(tuán)、餓了么這樣的生活平臺、其他同城物流快遞公司和閃送、UU跑腿這樣的第三方速配公司。該領(lǐng)域的客單價高,2019年3月,順豐同城實(shí)現(xiàn)獨(dú)立公司化運(yùn)作,正式發(fā)布了“順豐同城急送”品牌。2019年順豐同城業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)不含稅營業(yè)收入19.52億元,同比增長96.12%,接近翻倍增長。
(三)順豐供應(yīng)鏈,指除了速運(yùn)以外的其他業(yè)務(wù)。2019年實(shí)現(xiàn)收入49.18億元,同比增長1128.09%。依托順豐的技術(shù)與產(chǎn)品,融合順豐DHL以及新夏暉的供應(yīng)鏈管理經(jīng)驗(yàn),為企業(yè)提供供應(yīng)鏈戰(zhàn)略、計(jì)劃、優(yōu)化執(zhí)行服務(wù)。
四、疫情期間,1-2月份強(qiáng)勢擴(kuò)張
一般來說,春節(jié)假期期間企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動不活躍,是快遞行業(yè)業(yè)務(wù)的低谷。受新冠肺炎疫情影響,1-2月,全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量累計(jì)完成65.5億件,同比下降10.1%,業(yè)務(wù)收入累計(jì)同比下降8.7%。然而,順豐在2020年1-2月的表現(xiàn)卻可圈可點(diǎn)。開年兩個月,順豐累計(jì)完成快遞業(yè)務(wù)量10.41億票,同比增長65%,占1-2月全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)總量的15.9%。
順豐的市場占有率進(jìn)一步提升。從宏觀數(shù)據(jù)看,1-2月,國家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,快遞與包裹服務(wù)品牌集中度指數(shù)(CR8)為86.4,較1月上升1.6,其中有順豐的助力。順豐的優(yōu)秀表現(xiàn),得益于:第一、其他快遞復(fù)工受影響,市場份額在頭部企業(yè)中分化,集中流向順豐。在這個特殊時期,順豐成為極少數(shù)能保持正常運(yùn)營的物流公司之一;第二、直營模式優(yōu)勢突出。相比加盟模式,直營模式有利于保證管理的規(guī)范合規(guī),掌握全流程數(shù)據(jù)和核心信息,以及客戶、系統(tǒng)、人員、資源等方面的協(xié)同,進(jìn)而保證公司經(jīng)營的穩(wěn)定性和可控性。順豐是我國A股目前首家采用直營模式的快遞公司,也是國內(nèi)全貨機(jī)數(shù)量最多的貨運(yùn)航空公司。盈利能力強(qiáng)勁的順豐,同樣擺脫不了單票收入下滑的大時代命運(yùn),但是順豐正試圖用多元化業(yè)務(wù)突圍。
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